金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发(fā)放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)500食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写0亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和(hé)地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品(pǐn)在(zài)季(jì)末到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下(xià)季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法较为一食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民(mín)端出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无(wú)法(fǎ)从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了(le)居(jū)民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如果没食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写有进一步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续(xù)维(wéi)持(chí)在(zài)低位。

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