芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增华大基因有国家背景吗(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季华大基因有国家背景吗度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意华大基因有国家背景吗愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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