在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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