大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势(s爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗hì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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