用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步大(dà)增(zēng)、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示，历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价就(jiù)总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网络(luò)在(zài)股价相对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引(yǐn)了(le)不(bù)少(shǎo)机构(gòu)参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低(dī)跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季(jì)度末退(tuì)出(chū)前十大股(gǔ)东(dōng)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服(fú)务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云(yún)服(fú)务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全球领(lǐng)先的企(qǐ)业云服务平台(tái)。

　　2015历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速(sù)发展，第二(èr)个(gè)阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占(zhàn)比来看(kàn)，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为(wèi)将在4月(yuè)启用自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股(gǔ)价的(de)跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也反应了其在高端(duān)市场(chǎng)的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时(shí)逐(zhú)年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其(qí)营(yíng)收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅(fú)增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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