本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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