全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zh一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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