近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售(shòu)，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均吴亦凡还出得来吗(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)吴亦凡还出得来吗吴亦凡还出得来吗an>，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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