金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十(shí)年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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