一度被称为(wèi)“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变局，个(gè)人投(tóu)资者不仅在新发基金中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也超过了机构投(tóu)资者占(zhàn)比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正在经历(lì)股(gǔ)民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个(gè)人投资(zī)者平均占(zhàn)比83100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构(gòu)投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全(quán)行(xíng)业(yè)指数相关(guān)业(yè)务(wù)同仁(rén)在(zài)ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具(jù)的优(yōu)势，越来越被普(pǔ)通个人投资者认知，从而(ér)使个(gè)人(rén)股票占(zhàn)比的(de)大幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新(xīn)发(fā)ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也(yě)分析(xī)，今年以来A股市场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新发(fā)产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者也认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对(duì)于(yú)个股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散风(fēng)险。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对(duì)于(yú)时间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽基(jī)ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比例平(píng)均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资(zī)者占比较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同(tóng)期(qī)则从(cóng)60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态(tài)势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认(rèn)可度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在(zài)发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉(chén)调研的过(guò)程中(zhōng)，我(wǒ)们(men)发(fā)现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移(yí)默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组(zǔ)合配置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行(xíng)，投资者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业(yè)和(hé)主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏(piān)好也(yě)随之上(shàng)升，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示(shì)，近五年(nián)市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场的大(dà)幅发展，个(gè)人投(tóu)资(zī)者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历(lì)了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基(jī)准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热(rè)点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了大量的学(xué)习成本(běn)，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析(xī)，一是(shì)随着A股市(shì)场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个(gè)人投资者对于β收益的认知(zhī)将越来越深(shēn)入，近几年可以(yǐ)看到更多投资者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市(shì)场的投资(zī)主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等(děng)，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受(shòu)到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超过(guò)机(jī)构(gòu)，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为(w100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米èi)投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且相比个股可以更好地平(píng)滑风险，也能(néng)够获得(dé)交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散波动(dòng)也更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能(néng)交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受(shòu)到市(shì)场消息的影响，这对于我(wǒ)们(men)基金管理人的(de)持(chí)续运营和投(tóu)资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可(kě)能会带来更活跃的交易(yì)，并带(dài)来(lái)更有吸引(yǐn)力(lì)的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米