金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(y骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ě)心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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