美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压力(lì)，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的(de)选择是有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再(zài)次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的(de)股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美国国(guó)债(zhài)市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三(sān)发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国(gu一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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