总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(j天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物iān)会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shé天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物n)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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