财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，3千克是多少斤 1千克是一斤吗老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(y3千克是多少斤 1千克是一斤吗òu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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