近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jac水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样k Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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