在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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