投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未im医学上是什么意思来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。im医学上是什么意思另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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