文/解运亮博士(shì)信达证券首(shǒu)席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观(guān)4月(yuè)政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象是会(huì)议(yì)精神(shén)超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四(sì)个(gè)月之后，中央(yāng)提出最新判断(duàn)，“三重压(yā)力(lì)”得到(dào)缓解。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会(huì)议针对多方(fāng)面工作都做了积极(jí)部署，对社会各界的(de)关切都(dōu)做了积极(jí)回应，半(bàn)导(dǎo)体、新(xīn)能(néng)源、人工智(zhì)能(néng)、平台企业(yè)、消(xiāo)费、投资、一带一路等领域都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到(dào)，在超大特(tè)大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经(jīng)济新(xīn)的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出整体(tǐ)经济工作思路已(yǐ)经发(fā)生了大变(biàn)化。为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济(jì)为(wèi)己任，这(zhè)可能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释放的(de)深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因素：国内(nèi)政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演变超(chāo)预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局(jú)会(huì)议通稿，一个(gè)整体印(yìn)象(xiàng)是会议精(jīng)神(shén)超出市(shì)场预期。每年4月(yuè)份的政治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领域(yù)，重要(yào)性可能仅次于几(jǐ)个月前的(de)中央经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单(dān)，如(rú)果说中(zhōng)央经济工作会议确(què)定了此后一年的(de)政策导向，那(nà)么4月份会议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月的(de)政策(cè)导向。今年4月的政治(zhì)局会议，在方方面面都(dōu)体现出(chū)对经济的呵护和支持，既好于往年同(tóng)期(qī)，也(yě)超出(chū)市场预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力(lì)”提(tí)出(chū)时隔一(yī)年(nián)零四个月之后(hòu)，中央提(tí)出最新判(pàn)断(duàn)，“三(sān)重压力”得(dé)到缓解。2021年(nián)12月中央经济工作会(huì)议(yì)提出，中(zhōng)国经济面临需求(qiú)收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压(yā)力(lì)徘徊不(bù)去(qù)。去(qù)年底疫情防控(kòng)政策优(yōu)化至今，中央指(zhǐ)出“我国疫(yì)情(qíng)防控取得重大决定性胜利(lì)”，“经济社会(huì)全面(miàn)恢复(fù)常态化运行”。今年一季度经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)大(dà)幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超(chāo)2019年同期水(shuǐ)平，都(dōu)体现出经济社(shè)会(huì)常态化运行中的强大修(xiū)复(fù)动能(néng)。“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解，反映了(le)疫后中(zhōng)国经济修(xiū)复的巨(jù)大成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的(de)担忧。4月会(huì)议对经济面临问题的定性(xìng)是“当前我国(guó)经济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内(nèi)生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经(jīng)济转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需要克(kè)服不少困难挑战。” 问题(tí)决定对(duì)策，有什(shén)么(me)样(yàng)的问题(tí)，就有什么(me)样(yàng)的对(duì)策。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结(jié)构性(xìng)、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增(zēng)长(zhǎng)压力较小的窗(chuāng)口期”。这(zhè)两次会议之(zhī)后，稳增长力度都(dōu)有回(huí)收。今(jīn)年一季度经济增长超(chāo)预期，市场又出(chū)现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问(wèn)题(tí)的定性看，经济内生(shēng)动力仍(réng)需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味(wèi)着稳增长力度可能不但不会(huì)减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大(dà)。这就冲淡了(le)市(shì)场的(de)一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持续回(huí)升向好的关键所在”。会议提出“四个持(chí)续”，即“推动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续改善(shàn)、风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个词“乘(chéng)势而(ér)上(shàng)”，表明我(wǒ)们(men)不会因为一季度经(jīng)济(jì)的(de)良好开(kāi)局而就此满(mǎn)足，而是继(jì)续努力，“乘势而(ér)上(shàng)”。而要实现(xiàn)“四个持续”和(hé)“乘势(shì)而上(shàng)”，具体抓手(shǒu)就是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都(dōu)做了积(jī)极部(bù)署，对社会各界(jiè)的(de)关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能、平台(tái)企业、消费、投(tóu)资、一带一(yī)路等领域都(dōu)看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要(yào)夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车发展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电网改造”。这表明，对新能源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配(pèi)套电网，都是新(xīn)能源产(chǎn)业相对的短板，也有望是(shì)未来重点发力(lì)的方向。

　　——人(rén)工智能。会(huì)议提出“要(yào)重视(shì)通(tōng)用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风险”。首提(tí)人(rén)工智能(néng)，市(shì)场热度(dù)较高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致(zhì)远。

　　——平台企业。会议(yì)提出“要推动(dòng)平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。对平台企(qǐ)业的(de)支(zhī)持力度进一步加(jiā)大(dà)，去年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支(zhī)持平台企业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提出“要多(duō)渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服务消费”。今(jīn)年一季度社(shè)会消费品零售累(lèi)计(jì)增(zēng)长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度(dù)高，而中央(yāng)精神(shén)是(shì)继(jì)续呵(hē)护和促进消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发挥好政(zhèng)府(fǔ)投(tóu)资和政策激励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动激发(fā)民间投资”。今年(nián)一(yī)季度，民间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资(zī)中的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提(tí)出(chū)“有效带动(dòng)激发民(mín)间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在(zài)更加重要的(de)位置，稳住(zhù)外贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条件的自贸(mào)试验(yàn)区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革开放先行(xíng)先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至今，全国已设立(lì)21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自由(yóu)贸(mào)易港。在(zài)新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是(shì)开放和合(hé)作的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大特大城市(shì)积(jī)极稳步推进城中村改造(zào)和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)，可(kě)能带来经济新的增长点，值得高度重视(shì)。根据《国务(wù)院关于调(diào)整城市规模划分标(biāo)准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万以下的城市(shì)为特大城市，城区常住人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为超大城市。目前，超大城市(shì)包(bāo)括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特大城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连14城。“平急(jí)两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大(dà)公共突发事件时可(kě)立即转换为应急场所的设施(shī)，能够有(yǒu)效补齐大城市应急能力建设(shè)短板，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品(pǐn)质，助力大(dà)城市周边乡(xiāng)村振兴发(fā)展，更好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉(shè)及建设改造一批“平急两(liǎng)用”的(de)民宿和(hé)酒店、储备一(yī)批单(dān)体大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批(pī)应(yīng)急医疗服务(wù)点等。21个超大特大城市(shì)的城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”设(shè)施建设，不仅对房(fáng)地产(chǎn)投资(zī)，乃至对整体(tǐ)固定资产(chǎn)投资(zī)，都有望带来新的增长点。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些(xiē)变化，背(bèi)后(hòu)都反(fǎn)映出整体经济工(gōng)作思路(lù)已经发生了(le)大变化(huà)。过去几年很多政策(cè)，如疫情防控、房(fáng)地(dì)产调(diào)控、打击资本无序扩张、治理教培互联(lián)网(wǎng)等，初衷是(shì)好的(de)，也取得了重大(dà)成(chéng)效，但客观(guān)上也一定程度上影响了市场的预期。此前，中(zhōng)央已(yǐ)经明确表(biǎo)示，要(yào)慎(shèn)重出(chū)台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会(huì)议看，这(zhè)个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策，各项政策都(dōu)是呵(hē)护(hù)和支持经(jīng)济(jì)的(de)。近期(qī)，淄博(bó)烧烤火出圈(quān)，淄(zī)博市(shì)政府(fǔ)受到了全(quán)国人民的大(dà)力(lì)点赞，大(dà)家都看到了淄博(bó)市政(zhèng)府在搞好营商环(huán)境、促进经济增长(zhǎng)上(shàng)的努力。而从4月份政治局会议(yì)看，淄(zī)博市政(zhèng)府可能(néng)只是一(yī)个(gè)缩影，整体(tǐ)经济(jì)工作思路都在发生大变化，为(wèi)市场主体做好服(fú)务，以发展经济(jì)为己任，这(zhè)可能是(shì)4月(yuè)份政(zhèng)治(zhì)局会议向市场释(shì)放(fàng)的深刻(kè)信(xìn)号(hào)。

　　逐句解读

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经(jīng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式济形(xíng)势和经济工作(zuò)。中共中央总(zǒng)书记习近平主(zhǔ)持会议。（每年4月份的政治局(jú)会议，在经济工作领域，重要性可(kě)能仅(jǐn)次于几个月前的中(zhōng)央经济工作会议(yì)。原因也简单(dān)，如(rú)果说中央经(jīng)济工作会(huì)议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个(gè)月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平(píng)同(tóng)志(zhì)为(wèi)核(hé)心的党中央坚强领导下(xià)，各地区(qū)各部门更好(hǎo)统筹国内国际(jì)两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会(huì)发(fā)展，更好统筹(chóu)发(fā)展和(hé)安全，我(wǒ)国疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性(xìng)胜利（全(quán)国政协委员、中国疾(jí)病(bìng)预防控制(zhì)中心流行(xíng)病学首(shǒu)席专家吴(wú)尊友(yǒu)日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出(chū)现地方性(xìng)流行或(huò)者(zhě)散发可(kě)能性(xìng)比较大，再出现较(jiào)大规(guī)模流行的可(kě)能性(xìng)较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运行（今年“五(wǔ)一(yī)”旅游出行，已经远超2019年同(tóng)期(qī)水(shuǐ)平，体现出(chū)经(jīng)济社(shè)会(huì)常态化运行中(zhōng)的巨大消费动能），宏(hóng)观(guān)政策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于(yú)预期，市场需(xū)求逐步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升(shēng)向好态势，经(jīng)济(jì)运行(xíng)实(shí)现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提出，是(shì)在2021年12月中央经济工作会议上。时隔一(yī)年零四个(gè)月之后(hòu)，疫情影响(xiǎng)逐步减弱(ruò)之下，“三(sān)重压力”得(dé)到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济(jì)转型(xíng)升级面临新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这(zhè)一段是对(duì)当前经济(jì)中面(miàn)临的问(wèn)题的定性，问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题的(de)定性非常(cháng)重要。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是(shì)“更(gèng)多(duō)是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是(shì)“稳增长压力(lì)较(jiào)小的(de)窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济(jì)增(zēng)长超预期，市(shì)场又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍需(xū)增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增(zēng)长力度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就(jiù)冲淡了(le)市场的一(yī)大担忧。）

　　会(huì)议强调(diào)，要(yào)深入开展学习(xí)贯彻习近平新时代(dài)中国特色社(shè)会主义思想主题教育，认(rèn)真落(luò)实中央经济工作会议(yì)精神，坚持稳(wěn)中求进工作(zuò)总(zǒng)基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全(quán)面(miàn)贯彻新发展(zhǎn)理念，加快(kuài)构建新发展格(gé)局，全面(miàn)深化改革开放，把发(fā)挥政策效力和激发经营(yíng)主体(tǐ)活力结合起来，形(xíng)成(chéng)推动(dòng)高质量发展的强(qiáng)大动(dòng)力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期(qī)持续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现(xiàn)有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续(xù)发(fā)力），乘势(shì)而上（这个词表(biǎo)明(míng)我们不会(huì)因为一季(jì)度(dù)经济的良(liáng)好开局(jú)而(ér)就此满足，而是(shì)继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经(jīng)济实(shí)现质(zhì)的有效提升(shēng)和量的合理(lǐ)增长。

　　会议(yì)指出，要加快建(jiàn)设以(yǐ)实体经济(jì)为(wèi)支撑的现代化(huà)产业体系，既要(yào)逆势而上，在(zài)短(duǎn)板领域加快突(tū)破，也要顺(shùn)势(shì)而(ér)为，在优(yōu)势领(lǐng)域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能（或(huò)利好(hǎo)半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发(fā)展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套电网(wǎng)改(gǎi)造（对新能源产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业相对的短板(bǎn)，也是(shì)未(wèi)来重点发力的方(fāng)向(xiàng)）。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险（首提人工(gōng)智能，市场热度极高的方向，中央高度重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持(chí)续回升向好的(de)关(guān)键所在。积极的财政政策(cè)要加力提效(xiào)，稳健(jiàn)的货币(bì)政策要精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的合力。要(yào)多渠道增加(jiā)城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费(fèi)（今年一(yī)季度社会(huì)消费品零(líng)售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度(dù)高，而中央精神是继(jì)续呵(hē)护和促(cù)进消费(fèi)增长）。要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引(yǐn)导作用，有效(xiào)带动激发民间投资（今年一季度，民(mín)间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个(gè)百分点，民间投资(zī)仍(réng)是投资中的薄弱环节(jié)。这次(cì)会议(yì)专(zhuān)门提出(chū)“有效带(dài)动激发民间投(tóu)资”，未来(lái)可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破(pò)除影响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍(ài)和(hé)隐性壁垒，持(chí)续提振(zhèn)经营主体信心(xīn)，帮助企业(yè)恢复元气(qì)（“两个(gè)毫(háo)不(bù三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公有制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，有助于(yú)进一步解决民(mín)营企业(yè)信心(xīn)和(hé)元气不足(zú)问题(tí)）。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解决(jué)企业(yè)账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企业规(guī)范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的支持力度进(jìn)一步加(jiā)大，去(qù)年(nián)12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议提的(de)是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次(cì)进一(yī)步升级为“鼓励头(tóu)部平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深(shēn)化改(gǎi)革、扩大高水平对外开放。认(rèn)真落实党和国家机(jī)构改革方(fāng)案(àn)，推进国家治理体系和治(zhì)理(lǐ)能(néng)力现代化。要把吸引外(wài)商(shāng)投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘(pán)。要支持有条件(jiàn)的(de)自贸试验区(qū)和自(zì)由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自(zì)由(yóu)贸易(yì)试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国(guó)已设立(lì)21个自贸试验区及海南自(zì)由贸易(yì)港。在(zài)新一轮对外(wài)开放(fàng)先行先试中，“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家可(kě)能是开放和合作(zuò)的重点方向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防范化解重点(diǎn)领域风险(xiǎn)，统(tǒng)筹做好中(zhōng)小(xiǎo)银行、保险(xiǎn)和(hé)信托机构(gòu)改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因(yīn)城施策，支持刚性(xìng)和改善(shàn)性住(zhù)房(fáng)需求，做好(hǎo)保交楼、保民(mín)生(shēng)、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展，推动建立(lì)房(fáng)地(dì)产业发展(zhǎn)新模(mó)式。在(zài)超大(dà)特大(dà)城市（《国务院关于调(diào)整(zhěng)城市(shì)规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大(dà)城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的(de)城(chéng)市为超大城市。目前，超大(dà)城市包括(kuò)上海(hǎi)、北京、深圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城，特(tè)大城市包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改造（7个超(chāo)大城市和14个特大城市的城中(zhōng)村改造，可能会给房地产带来(lái)新(xīn)的增长点，有利于房地产市场实现平稳健康发三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用”设(shè)施指平(píng)时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件时可立即(jí)转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助(zhù)力大城(chéng)市(shì)周边乡村振(zhèn)兴发展，更好(hǎo)统筹大(dà)城市发(fā)展和安(ān)全(quán)。建设改(gǎi)造一批(pī)“平急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务点，将(jiāng)对投资带来(lái)新的增长点。）。规划建(jiàn)设(shè)保障性住房。要加强地方政(zhèng)府债务管理，严控新增隐(yǐn)性(xìng)债务。要继续抓好新冠(guān)疫情(qíng)防控工作(zuò)。

　　会议强(qiáng)调(diào)，要切实保障和(hé)改善民(mín)生(shēng)，强化就业优先(xiān)导(dǎo)向(xiàng)，扩大高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农(nóng)民工(gōng)等(děng)重点(diǎn)群体(tǐ)就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)高达19.6％，降低(dī)青年失业率已(yǐ)成为当前就业(yè)工作(zuò)的重点。日前国办发布《关(guān)于优化(huà)调整稳(wěn)就业(yè)政(zhèng)策措施全(quán)力促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提(tí)出支(zhī)持国有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给(gěi)予一次性增(zēng)人(rén)增资，核增部分据实计入工资总额(é)并作为下一年度工资总额预算基数(shù)。我们预计后续青年(nián)失(shī)业率将明显下降。）。要以“时(shí)时放(fàng)心不下”的责任感，持续抓好安全生产。要做好迎(yíng)峰(fēng)度夏电力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产(chǎn)品供应保(bǎo)障，全面(miàn)推(tuī)进乡村振兴(xīng)。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴(xīng)调(diào)查(chá)研(yán)究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决(jué)困难。

　　（“会议(yì)还研究(jiū)了(le)其他事(shì)项(xiàng)”的表述以往经(jīng)常出(chū)现，但这次(cì)没有出现，可见这(zhè)次(cì)会(huì)议是(shì)专门(mén)聚焦经济工作(zuò)的一次(cì)会(huì)议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内(nèi)政(zhèng)策落地不及预(yù)期，国际政治局势演变超预(yù)期

　　本文源自报(bào)告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐句(jù)解读4月政治局(jú)会议通稿》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研(yán)究开发中心(xīn)

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