金融界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温。马云的钱属于个人吗同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间(ji马云的钱属于个人吗ān)，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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