本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的(de)核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提(tí)供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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