近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰京东是谁的老板是谁板块(kuài)个股均值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块京东是谁的老板是谁，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个(gè)股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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