芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(y妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思uàn)的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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