为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表0000; line-height: 24px;'>公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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