AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系(xì)管理，更有基(jī)金经理(lǐ)尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无(wú)论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资(zī)机遇。各(gè)大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看(kàn)好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极(jí)致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工(gōng)智能(néng)对各个行业(yè)的改变(biàn)，比如(rú)医疗(liáo)、教(jiào)育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的(de)快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确(què)保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立(lì)完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提出(chū)自(zì)己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在(zài)美国是一个和互(hù)联网行业一样(yàng)大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的(de)重要(yào)性。而此轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司(sī)带(dài)来发(fā)展的(de)机会(huì)。目前整个(gè)板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理首次(cì)利用(yòng)人工智能(néng)完成季(jì)报(bào)，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地(dì)也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力(lì)于(yú)创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季(jì)度市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗，除了(le)海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工智能对各(gè)个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成(chéng)长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确(què)看好人工智(zhì)能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增(zēng)持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字(zì)化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的(de)序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业(yè)变革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度(dù)的复(fù)苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代表的(de)科技板块内(nèi)会(huì)持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成(chéng)未来社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新的(de)产业(yè)机(jī)会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度(dù)也(yě)进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三(sān)大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量发展的(de)核(hé)心在(zài)于全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息(xī)技术全方位赋(fù)能传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及(jí)多样(yàng)化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大(dà)金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块走出(chū)了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模(mó)型路线的(de)成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几次的(de)如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得(dé)到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大(dà)创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一技术的应用(yòng)和(hé)普(pǔ)及。未来(lái)我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一(yī)轮(lún)的科技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如(rú)同(tóng)去年(nián)三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对(duì)能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别(bié)的(de)技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智能的(de)雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不(bù)一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不(bù)到的(de)。就好比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

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