海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露180kg等于多少斤 180kg等于多少磅，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时(shí)点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购180kg等于多少斤 180kg等于多少磅8家酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明(míng)自(zì)己的确被低估了(le)。据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监(jiān)管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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