北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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