华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收(shōu)益(yì)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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