金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国(g遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用uó)4月生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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