自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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