财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向(xiàng)财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报(bào)的披(pī)露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特(tè)估(gū)的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回(huí)报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对(duì)一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势(shì)、结(jié)构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(bù)是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济(jì)运(yùn)行总体延(yán)续修复的态势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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