金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，齿轮计算公齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式式汇总，齿轮全齿高计算公式沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式chū)请(qǐng)失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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