今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等(děng)为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科(kē)技指数(shù)为(wèi)代表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不(bù)少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力(lì)度(dù)，提(tí)升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港股创新视(shì)野(yě)一年持有基金基(jī)金(jīn)经理史(shǐ)博(bó)在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银(yín)行风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此，预判港股市场436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价(jià)值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具(jù)有良好的(de)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也(yě)更具(jù)有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及(jí)应用，提升(shēng)自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地(dì)，中国(guó)内地(dì)经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回落(luò)。对于(yú)估值相对(duì)较高的行业将有一定的(de)压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可能会(huì)出现(xiàn)一(yī)定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机(436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡jī)会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估(gū)值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本(běn)增(zēng)效优的行(xíng)业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望受益于经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下(xià)行(xíng)风险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续性(xìng)超预期(qī)的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的行业，如(rú)电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等。

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