总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展(zh菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里ǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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