华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期(qī)将我们(men)的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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