一(yī)度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变局(jú)，个人投资(zī)者(zhě)不(bù)仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在(zài)经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为新发权(quán)益一寸多少厘米公分 一寸是几个手指ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数(shù)投资部总监(jiān)助理、基(jī)金经理(lǐ)李(lǐ)沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越(yuè)来越被普通个(gè)人(rén)投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比较积(jī)极(jí)，新发产品募(mù)资(zī)环境比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能(néng)更好地(dì)分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的(de)把控(kòng)较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作为“机构投(tóu)资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的(de)行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一数(shù)据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个(gè)人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移(yí)默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配(pèi)置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者(zhě)的风(fēng)险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股(gǔ)市场的大幅发(fā)展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在(zài)经(jīng)历了(le)多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作难(nán)度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资(zī)领域带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获(huò)得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收益的认(rèn)知将(jiāng)越(yuè)来越深入(rù)，近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者会基(jī)于大(dà)势(shì)选(xuǎn)择(zé)宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)等(děng)，因此行业主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股一寸多少厘米公分 一寸是几个手指市场的(de)稳定性(xìng)

　　随(suí)着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也(y一寸多少厘米公分 一寸是几个手指ě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占(zhàn)比(bǐ)超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资(zī)者大(dà)都(dōu)由股民转化(huà)而来，个(gè)人投资(zī)者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉(lián)且相比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市(shì)场。相比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小(xiǎo)，因此(cǐ)个(gè)人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更容易(yì)受到(dào)市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基(jī)金管理人的持续(xù)运营和(hé)投资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求(qiú)。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带来更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带(dài)来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

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