芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点西安市城六区是哪几个。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年32西安市城六区是哪几个19万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可(kě)能(néng)将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)

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