北交所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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