A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进入白热化阶段，中国(guó)移动(dòng)股价周中(zhōng)创历史新(xīn)高，一(yī)度从独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发市场热议。截(jié)至周五收(shōu)盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位已岌(jí)岌可(kě)危。值得注意的是，因中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不过是一场(chǎng)计算上的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价(jià)等数据计算，则其总(zǒng)市值一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅(máo)台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估(gū)、人工智能等一(yī)系列热点催(cuī)化下，中国移(yí)动今年(nián)股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一(yī)年股(gǔ)价累(lèi)计最大(dà)涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎(hū)仅在(zài)原地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士认为，中国(guó)移(yí)动和茅台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示(shì)录：消(xiāo)费回(huí)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁潮(cháo)卷出(chū)白酒泡(pào)沫 数字(zì)经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的背后似(shì)乎也反应着国内经(jīng)济趋(qū)势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之首(shǒu)，得(dé)益于当(dāng)时基建大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位(wèi)置上稳坐了(le)八年(nián)，直(zhí)到(dào)2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成(chéng)为(wèi)新锐股王。再后来(lái)，随着我国在2018年进入消费(fèi)牛市，开启了(le)此后三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也(yě)成就(jiù)了(le)如今贵(guì)州茅(máo)台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资(zī)料(liào)来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一(yī)直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及今年春(chūn)节后白(bái)酒(jiǔ)行业(yè)的终端动销几乎并未达到预期，整个白(bái)酒板块经历回(huí)调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王(wáng)位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动(dòng)一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除(chú)了离不开国家(jiā)政策持续推进的数字(zì)经济，与最(zuì)近爆火的人工智(zhì)能两(liǎng)大概念加持，还(hái)有来(lái)自于(yú)“中特估”这个新概念的强力(lì)催化(huà)。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前(qián)美股市值(zhí)前十的上市公司中(zhōng)，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技(jì)股。有分析认(rèn)为，科技进(jìn)步(bù)已成提升生产力(lì)的重(zhòng)要因(yīn)素，二级市场对(duì)科(kē)技(jì)企业的态度能一定程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力强度。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向数字化深(shēn)度转(zhuǎn)型的(de)背(bèi)景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经(jīng)逐渐成引领中国经(jīng)济潮(cháo)流(liú)的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示(shì)，公司作(zuò)为国企数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互(hù)联网等创新业务(wù)，伴(bàn)随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计(jì)算业务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在从传统(tǒng)管道运营商向数字科技(jì)领军企业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有望首先(xiān)迎来估值重(zhòng)塑(sù)机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来看(kàn)，根据光(guāng)大证券4月15日研报显示，2022年(nián)底(dǐ)以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中(zhōng)国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分(fēn)别(bié)修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于(yú)近(jìn)五年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动(dòng)为(wèi)代表的三(sān)大(dà)运(yùn)营商板块，借(jiè)助“央企低估值+数字经济”成为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来(lái)，A股市场一(yī)直流(liú)传(chuán)着“茅台魔咒”的(de)传说(shuō)，即大多股价(jià)超过茅台的上(shàng)市(shì)公司，在风光(guāng)散尽之后往往下场(chǎng)都(dōu)不太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值上超越(yuè)茅台(tái)，结(jié)果中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁是(shì)否会不(bù)一(yī)样(yàng)呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)，有同样(yàng)中字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依(yī)托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一(yī)度突(tū)破300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极(jí)速(sù)缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左(zuǒ)右(yòu)。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳、安(ān)硕信息、中(zhōng)文在线、全通教育等(děng)多(duō)家公司股价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩(jì)暴雷就(jiù)是股(gǔ)价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部(bù)分主要是由于行(xíng)业景气(qì)度变化以及(jí)股(gǔ)市景气度无(wú)法维持。而茅台凭借其(qí)产品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及长期(qī)稳稳增长的利(lì)润(rùn)，最(zuì)终一次次(cì)甩(shuǎi)开这(zhè)些曾经(jīng)短暂领先者。对于(yú)一家企业股价(jià)能否(fǒu)持续(xù)上(shàng)涨以及维持高位(wèi)，市场普遍观点还(hái)是认为，实(shí)际(jì)需要看(kàn)公司的(de)基本(běn)面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收(shōu)规模(mó)超(chāo)茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市(shì)值(zhí)却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析认为，大致归结为两个(gè)重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市场化(huà)的(de)作用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元左右的高价，而(ér)中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方面的(de)问题，中国(guó)移动本质作为通信基(jī)础设施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺(tǎng)赢”的生(shēng)意，基本不需要如此(cǐ)沉(chén)重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数(shù)据可(kě)以看出(chū)，中国移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却差别不(bù)大(dà)，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的巨大差(chà)别。

　　不(bù)过，近(jìn)期(qī)来看，一系列信号表(biǎo)明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束(shù)，中国移动此前表示(shì)，2022年是(shì)三年投(tóu)资高峰的最(zuì)后(hòu)一(yī)年，2023年(nián)起资本开支(zhī)不(bù)再增长，2023年计划(huà)资本开支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据(jù)业内人(rén)士测(cè)算，这(zhè)意味着届时全年(nián)资本开支占收(shōu)入(rù)比重将(jiāng)低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要(yào)的是，随着移动互联网进入下半场，行(xíng)业重心已转向产(chǎn)业互联(lián)网和(hé)智能(néng)化，中国移(yí)动加速转(zhuǎn)型下正(zhèng)在抓(zhuā)紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研报表示(shì)，中国(guó)移动数字化转型收入“第二曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去年(nián)公司数字化(huà)转型收(shōu)入对主营(yíng)业务收入(rù)增量贡献达(dá)到(dào)79.5%，占主营业务收入(rù)比提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力(lì)。此(cǐ)外，公司移动(dòng)云收入规模实(shí)现新跨越，去(qù)年(nián)移动(dòng)云收(shōu)入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力迈入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁