为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(y丁二醇和丙二醇是不是酒精ōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòn丁二醇和丙二醇是不是酒精g)期间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yu丁二醇和丙二醇是不是酒精è)14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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