今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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