A股“股王(wáng)”之争进(jìn)入白热(rè)化(huà)阶(jiē)段，中国(guó)移动股(gǔ)价周中创历(lì)史新(xīn)高，一度(dù)从独占A股市值榜首近(jìn)3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光(guāng)环(huán)，引发市场热议。截(jié)至周五(wǔ)收盘(pán)，茅台最终(zhōng)以微弱优势反超(chāo)，但(dàn)地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的(de)是，因中国移动在(zài)A+H两(liǎng)地上市(shì)，若(ruò)按(àn)其A股股本(běn)计算则不过是一场计算上的乌龙，但若(ruò)均按照A股(gǔ)股(gǔ)价等(děng)数据计算(suàn)，则其(qí)总市值(zhí)一(yī)度(dù)达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估(gū)、人工智能等(děng)一系(xì)列(liè)热点催化下，中国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)已近60%，自(zì)去年(nián)上市(shì)以(yǐ)来最近一年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近(jìn)翻倍(bèi)，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移(yí)动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座(zuò)的(de)争夺可能揭示(shì)着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时代带(dài)来预备新(xīn)股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市(shì)值榜首之争(zhēng)，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁(qiān)的背后似乎(hū)也反应着(zhe)国内经(jīng)济趋(qū)势和产(chǎn)业价值的(de)变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人民币(bì)。不(bù)仅稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全(q蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了uán)球资本市场市(shì)值之首(shǒu)，得益于当(dāng)时基建大发展时期(qī)，中石油在股(gǔ)王的位置上稳坐(zuò)了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国(guó)在(zài)2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费白(bái)马股大牛市，也成就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾(gōu)股大(dà)数据(jù)；资料来源(yuán)：微信(xìn)公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒(jiǔ)的高估值(zhí)泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行(xíng)业的终端动销几(jǐ)乎(hū)并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动的突然崛起更(gèng)是开始对(duì)其王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移动一(yī)度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除(chú)了(le)离不开国(guó)家政(zhèng)策持续推进的数字经(jīng)济，与(yǔ)最(zuì)近爆火的人工(gōng)智能(néng)两大(dà)概念加持，还有来自于“中特估(gū)”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前美股市值前十的(de)上市(shì)公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、特斯(sī)拉(lā)、META均(jūn)为科技股。有分析认为，科技(jì)进步已成提(tí)升(shēng)生产力的重(zhòng)要因素，二级市场对科(kē)技企(qǐ)业的态(tài)度能一定(dìng)程度显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表(biǎo)的消费股似乎也预(yù)示着市场中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐(zhú)渐向数字化深(shēn)度(dù)转(zhuǎn)型(xíng)的背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领中国(guó)经(jīng)济潮流的(de)主力(lì)军。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企数字经(jīng)济担当，积极布局云(yún)计(jì)算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴(bàn)随算力网(wǎng)络的进一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底层云(yún)计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业(yè)务能(néng)力，正在从传统管道(dào)运营(yíng)商向数字(zì)科技(jì)领军企业加快跃(yuè)迁升级(jí)，有望首先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估(gū)值修(xiū)复(fù)情况来看，根据光大证(zhèng)券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商(shāng)股价(jià)涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电(diàn)信(xìn)涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)涨幅(fú)达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五(wǔ)年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打(dǎ)破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一(yī)个(gè)故事引发市(shì)场热议。即很长一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅(máo)台(tái)魔(mó)咒”的传说(shuō)，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都(dōu)不太好。本次(cì)中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股(gǔ)上市公司，有同(tóng)样中(zhōng)字头的中(zhōng)国船(chuán)舶，其在(zài)2007年依托船舶业景(jǐng)气(qì)度提升，股价超(chāo)越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金(jīn)融(róng)危机爆(bào)发、船舶业跌入(rù)冰点(diǎn)后(hòu)极(jí)速(sù)缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中国船舶(bó)股价(jià)维持(chí)在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育(yù)等多家公司股价均超越茅台，但最(zuì)后的(de)结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的(de)陨落大部分主要是由于行业(yè)景气度变化以及(jí)股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的利(lì)润，最终一次次甩开这些(xiē)曾(céng)经短(duǎn)暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还是认(rèn)为，实际需要(yào)看公(gōng)司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动(dòng)，为(wèi)什么此(cǐ)前市值却(què)一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认为，大致归(guī)结为两个重要原(yuán)因。一(yī)方面，茅台越卖越(yuè)贵(guì)，但话费(fèi)越交越少。在(zài)市场化的(de)作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着(zhe)大把的(de)通信类(lèi)资源(yuán)，但作为央企需要(yào)承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方面即是(shì)成(chéng)本方面(miàn)的问题，中国移动(dòng)本质作(zuò)为(wèi)通信基(jī)础设施(shī)企业，需要(yào)持(chí)续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本(běn)不需要(yào)如此沉重的资本开(kāi)支，也(yě)不需要面(miàn)临(lín)追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可以看(kàn)出(chū)，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅(máo)台的(de)8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售(shòu)毛利率更(gèng)是(shì)有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号表(biǎo)明中(zhōng)国移动(dòng)可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国移(yí)动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内人士测(cè)算，这(zhè)意(yì)味着(zhe)届时全年资本开支(zhī)占收入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是(shì)，随着移动互联网进(jìn)入下半场，行业重心已(yǐ)转(zhuǎn)向产业互联网和智能化，中(zhōng)国移动加(jiā)速转型下(xià)正(zhèng)在抓紧(jǐn)机遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动数(shù)字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公司数(shù)字化转(zhuǎn)型收入对主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)增(zēng)量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入增长的第(dì)一(yī)驱动力(lì)。此外，公司移动云收入(rù)规模实(shí)现新跨越，去年移动云收入达(dá)到503亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国(guó)内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了