金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每三(sān)年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)市场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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