在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。<维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架/p>

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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