5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài写照的意思 写照是什么词性)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此(cǐ)前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科(kē)技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为2099写照的意思 写照是什么词性2.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及171写照的意思 写照是什么词性68.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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