大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(j三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹iān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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