北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(x大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàn大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企g)板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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