为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中(z上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗hōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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