投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金(j池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊īn)主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(z池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊uò)好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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