今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到km是公里吗，1km等于多少公里，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(dkm是公里吗，1km等于多少公里e)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游km是公里吗，1km等于多少公里(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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