看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美(měi)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Sho中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西w），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经(jīng)对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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